由于多位美联储官员此前在不同场合已经向市场释放出加息75个基点的信号，9月有较大概率顺应预期加息75个基点。由于现在美联储官员们已进入静默期无法再修正市场预期，同时鲍威尔提及像6月及7月加息75个基点的行动不是常态，相信不会做出加息100个基点等惊吓的行动。下个关注重点应该是9月的会后点阵图，美联储官员会否把明年预期的利率中值区间从3.75-4.0%上移至4.25-4.5%，同时亦关注美联储对长期的中性利率水平有没有变化。
标普500指数在跌市下成交股数大增，显示跌势动力强劲，空头完全主导市况。正因为当前标普500指数及纳指的预测PE分别达到17.4倍及25.9倍，估值较高导致多空双方没有共识，加剧了市场波动性。目前债市隐含的实际利率为0.98%，对应历史上标普500指数较合理的PE为15倍，当前17.4倍的PE显然过高，美股仍然需要通过下跌去释放潜在风险。只要估值跌得够低，比如标普500指数的PE跌至14-15倍左右，尽管后续有更坏消息也不一定会导致市场大跌。
相对于股市，债市反应较为平静，尽管2年期债息再创新高，但10年债息仅上升9个基点至3.45%，仍低于6月14日3.47%的高位，反映债市认为长期利率没有过多的上行空间，而更急的紧缩节奏同时有利降低长期通胀预期。纽约联储银行公布的消费者1年期通胀预期从7月的6.2%下降至5.7%，走势与此前公布的8月密歇根大学回落的通胀预期一致，表明美联储的紧缩政策奏效。如果俄乌局势没有更坏的发展，料9月后利率上行对股市的边际压力会逐渐下降。接下来，加息不再是影响市场的主要变量，随着利率上调的滞后效应逐步释放，盈利预测下修将令市场重回衰退交易。
内容来源：新浪新闻
