2013年的元旦，为了不触发全球最大经济体的衰退，美国两党在财政悬崖的谈判上相互拉锯，美国国会通过解决方案使得财政悬崖得以避免，但市场的投资情绪变得非常谨慎，非常紧张，造成了美元和黄金齐齐下跌的局面。维持了将近一个半月的时间，终于2月15日，黄金价格下跌到了震荡区间。随后美国众议院投票通过了临时提高国家债务上限的法案。
美联储于1月4日公布了12月的会议纪要可以说为2013年的货币政策论调埋下了伏笔，但对市场的影响较为平淡，金价相应地表现出微弱的疲态。纪要显示，美联储将继续收购债券资产以在未来数个月中继续刺激经济增长，但美联储内部的看法各不相同，多位官员认为，在2013年底之前开始减小购债规模，甚至是停止此类措施，更为适当。当地时间2013年2月20日美联储公布了另外一份会议纪要，部分官员认为可能需要在该国就业市场明显改善前缩减或停止QE政策，但也有部分官员指出，过快缩小或结束QE可能也会带来负面影响。
这两份会议纪要体现出，美联储内部两大派别的分歧越来越大，并且鹰派的官员逐渐掌控了局势，鸽派的绝对优势被逆转。这令市场开始担忧并产生缩减QE预期，到了2月20日公布时引发了黄金白银大幅下跌，缩减QE的预期对市场影响是逐渐增大的，而非一蹴而就。对于两派的分歧，美联储主席伯南克的言论就起到了决定性作用。当地时间1月15日，伯南克力挺宽松，所以市场依旧认为，鸽派依旧处于优势地位。所以在伯南克这次发言的半个多月之中，金银依旧能够保持整体的震荡格局。这时候公布的美国1月非农就业人数增加15.7万，暂时缓解了市场情绪。
整体来说，2013年1月至2月下旬，虽然缩减QE的预期开始影响市场，市场也呈现持续下行的走势，但这时候市场和投资者并没有那么悲观，部分投资者认为价格将开始触底反弹。
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